摘要：苹果10亿美元投资滴滴，可能是其回馈中国市场的一个举措，但这可能只是表面，深层次的动机可能是应对苹果市场份额的下滑。同时，投资还有助于为现金流找到出路，为公司脆弱的战略增加弹性。但也不能排除苹果此举可能与其互联网汽车战略有关。网络创业培训研究中心      5月13日出行服务商滴滴宣布获得了来自苹果公司的10亿美元战略投资。苹果CEO库克是这样解释这起投资的：“滴滴彰显了中国iOS开发者社群的锐意创新精神，滴滴打造的出行平台及其卓越的管理团队令人赞叹，我们期待支持滴滴的长期发展。”      这似乎暗示着，这起投资可能是苹果公司回馈中国市场的一个举措，中国是苹果产品最大的市场之一，但这可能只是表面，深层次的动机可能是应对苹果市场份额的下滑。根据凯度不久前的数据，今年初，苹果在全球一些主要市场的份额出现了自2014年以来的首次下滑，其中中国丢失最多，达到了3.2个百分点。      由于苹果长期无法在电视、汽车等与手机规模足够匹配的新市场获得突破，而这是市场的预期，现在其主要的压力都落到了增长高峰已过的手机市场。正是基于此，尹生在去年初的文章《苹果可能赚了现在，失去未来》中对苹果的投资者提出了警告，而之后苹果股价的走势基本反映了我的预测，从去年中以来，苹果的股价自高点已经跌掉30%以上。      尽管苹果推出了面向中端市场的iPhone SE，以延缓来自安卓手机的压力——其丢掉的份额主要都落入了安卓手中，相应地苹果全球最大市值科技公司的位置也被安卓系统的提供商谷歌拿走——但我认为很可能这仍然会无济于事，因为目前手机业的新增市场主要在中低端，而苹果如果想从中分一杯羹，就必须继续大幅降低其产品的价格水平，这可能涉及到苹果商业模式的变更，这种风险可能是库克不愿意冒的。      在那篇文章中，我认为苹果最近几年主要依靠财技在提高和维持股价，包括为此花掉了上千亿美元回购股票，这通常不是一个好兆头，因为该公司本该拿该笔钱投入到公司新增长点的开发，包括并购，比如之前一直有传言苹果可能收购特斯拉。      我一直的观点是，该公司的商业模式建立在完全封闭的系统内，而这使其显得非常脆弱，而通过外部收购或投资，讲师智库通常可以增加公司面对风险时的弹性。比如，雅虎曾经在主业看似牢固时投资了一大堆公司，包括在2005年投资了阿里巴巴，这些投资让它在主业衰退时得以继续维持不错的价值。考虑到科技界的变革和商业模式转变通常是如此难，这种外部投资的模式就变得更加有价值。      回到这次对滴滴的投资，我认为一方面可以起到巩固iOS开发者军心的作用——就像库克所说的——预期未来苹果可能还会增加对中国和全球iOS开发者的支持，同时这些投资还能帮助苹果分享成长，为其庞大的现金流寻找出路，如果考虑到将海外市场获得收入转回美国可能面临很多不确定性，这种政策就更加有价值，它有助于向所在地政府传达这样的信息，即苹果会与当地一起成长，这对越来越充满监管的不确定性的中国市场尤为重要。      就滴滴这家公司而言，我认为考虑到这个市场拥有包括政府管制等在内的时空障碍，以及市场效率提升的巨大潜力，我认为该公司是新一批中国创业公司中，前景较为明朗者——在《互联网2015：诸神退位与白银时代》一文中我对此有较为详细分析——苹果投资它几乎是稳赚不赔的生意。      至于市场上有一种声音，就是苹果此举可能与其互联网汽车战略有关，我认为也不能排除这种考虑，用户使用场景这个环节是互联网汽车项目最可能被优先考虑的创新环节之一，虽然同为美国公司的Uber在这方面确实更为有实力，但考虑到该公司估值已经很高，而且Uber自身的野心可能妨碍与苹果的深度合作，而中国作为全球最大汽车市场，以及政府的支持，则提供了最佳试验场所。      这样看来，库克就是用10亿美元，试图向投资者、用户、中国政府、iOS开发者、滴滴同时示好。      Apple Pay也可能是可行的合作方向之一，只是不知道腾讯怎么看。相对而言我更期待汽车领域的合作，因为前者无法从根本上解决苹果的战略脆弱性。

A股公司利欧股份（002131.SZ）昨日晚间发布公告称，公司与其他7名投资人拟共同出资7.8亿元对李想创办的北京车和家信息技术有限责任公司(简称“车和家”)进行增资。网络创业研究中心该公告指出，利欧股份将出资3.5亿元，亿卓增资后将持有车和家11.745%股权，旨在实现公司在智能电动汽车制造领域的布局。根据利欧股份的出资和占股信息可知，车和家整体估值已达29.8亿元人民币。据悉，除了利欧股份，其他7位投资方为：宁波源捷创业投资合伙企业（有限合伙）、上海华晟领飞股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳成弘资产管理有限公司、常州武南新能源汽车投资有限公司、嘉兴自知一号股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波梅花明世投资合伙企业（有限合伙）以及张雪松。此外，该公司股东除了创始人李想，还出现了联想供应链副总裁沈亚楠、汽车之家财务副总裁李铁、明势资本创始合伙人黄明明(微博)、泡泡网联合创始人樊铮、汽车之家CEO秦致等人的名字。据悉，李想曾创立了IT垂直网站泡泡网，随后又带领团队创办了汽车之家。而黄明明则是汽车之家的早期投资人，通过该笔投资，黄明明赚到了上百倍的回报。去年6月14日，汽车之家正式宣布创始人李想将不再担任汽车之家总裁一职。随后，李想开始投身第三次创业，创办了一家名为“车和家”的公司，专注做电动汽车。去年11月，李想就对外放出了寻求融资的信号。他当时表示，车和家从零开始，一直到把第一款量产车销售一年，总共需要花四年时间，大概需要2亿美元的投入，目前已经准备好了1亿美元。这意味着，车和家当时还在寻求1亿美元的融资。李想称，车和家提供不依赖充电桩，像汽油一样方便的电动车；将提供两款车型来满足90%的城市需求，一款小而美的SEV，一款大而强的SUV；车和家改变传统的4S店的销售与服务模式。和大部分的汽车厂商一样，车和家会采用从零开始自己建厂的方式，因为车和家的生产线相对简单。“我们不是什么互联网造车，也不玩什么互联网概念，我们就是标准的新生代汽车品牌。我们自己研发（研发与制造工程师团队平均汽车行业从业15年以上）；我们自己生产（自建常州武进750亩的30万产能的全铝工厂，以及配套的BMS与电池厂）。”截至目前，外界甚至还未目睹过这款车的概念版，就更别说量产了。对于外界的期待，李想一直强调，要给他时间。“再给我们几年，我们一定打造出来更多人愿意购买、可以购买的新能源汽车和品牌。”

今年二月初，一起唱创始人伊桑向600名员工发了一封公开信，他在信中告诉大家，公司新一轮融资失败，现金干涸已无力支付员工工资。 网络创业研究中心“公司的现金流已经几乎为0”这名23岁的亿卓智库公司创始人在公开信中写到，“现在的我唯有惶恐、愧疚和后悔，和对你们深深的歉意。” 公司最初成立于南京，在2013年搬到了上海，主要是向KTV提供一体化软硬件解决方案，消费者通过手机App预订KTV，包厢内除了唱歌还可以看球赛、电影，以及社交游戏等。当时公司估值超过1亿美元。在2014年，创始人伊桑被《福布斯》评为中国30岁以下最杰出的30名创业者之一。然而到了2016年初，和许许多多其他的亚洲创业者一样，大家都遇到了融资难题。对于前景不明变数太多的互联网初创公司，风投开始变得谨慎起来。几年前的景象则完全不同。亚洲的手机用户数量全球第一，互联网领域的初创公司层出不穷，吸引到世界各地的风险投资机构，他们争先恐后给创业者投钱，即便这些初创公司短期内没有任何盈利的可能。但到了2015年末，中国股市剧烈动荡，对互联网泡沫破裂的忧虑也在硅谷蔓延。 风投收紧口袋的结果就是抬高融资门槛，他们对创始人的资质审核会更加严格，投资委员会对项目的讨论越来越细致，等到项目谈妥所耗费的时间也越来越长。这种压力也直接传递到创业者身上。有些初创公司直接关门大吉，有些为了降低成本大幅裁员。同时也影响到互联网创业公司的商业模式，大家都不再那么热衷于通过撒钱的方式抢客户。投资热潮在中国和印度降温最明显。根据香港AVCJ的调研数据，中国科技公司在2015年第一季度融得风险资金25亿美元，而2016年同期则只有18亿美元，同比降28%。在印度，2015年面向科技类初创公司的投资额度达到8.91亿美元，而2016年第一季度降了17%，为7.36亿美元。 在2016年，投资机构对于独角兽的遴选更加用心，尤其是对于那些缺乏稳定盈利模式，估值10亿美元以上的公司会更加谨慎。“只有最有毅力、资源最丰富的创始人才能挺过难关。”上海一家风投机构的合伙人说道。对于来自上海的一名互联网创业者裴峤而言，互联网投资遇冷意味着要尽最大可能降低运营成本，公司不再为员工提供零食和饮料，也不打算在品牌推广上花太多的钱。 这家公司曾在2014年9月拿到300万美元融资之后马上带全体员工去泰国游玩，住五星级酒店，骑大象。而如今，团队活动仅限于每月为过生日的员工举办集体生日聚会，蛋糕也选小的。裴峤表示，公司现在将更讲效用，注重结果。在印度，Oyo Rooms是一家创立没多久的网站，类似于Airbnb的网上民宿平台，聚合网络上的家庭旅馆信息。但是最近这家公司还是拒绝了投资机构的投资邀约，据知情人士透露，原因是这家公司对于投资方的估值并不满意。据称，为了争取让公司在没有融资的情况下维持到年末，这家印度公司同样选择削减成本，并且不再补贴其平台上的房间预订费用。 Oyo Rooms之前一直被认为是印度独角兽级别的公司，差点就迈进了十亿美元俱乐部，但是今年在和日本软银集团以及美国红杉资本接触的时候，投资方对公司的估值大概在4亿美元，投资额不到1亿美元。 “投资人对我们还是有很强烈的兴趣，但是相比于早期的投资，估值理智了许多。”Oyo Rooms创始人Ritesh Agarwal说道。新加坡的初创电商公司RedMart 最近也面临融资难题，据相关人士透露，由于迟迟没融到资，已经影响到公司原来的海外市场扩张计划。对此，公司CEO Roger Egan拒绝作出评论。 在印尼，由于没能及时融到资金，包括Paraplou和PinkEmma在内的两家电商创业公司均已倒闭。 尽管投资机构力度放缓，但是互联网巨头在投资领域步伐不减，并且还扮演越来越重要的角色。比如阿里巴巴和腾讯旗下的滴滴快的公司，最近就成功融得15亿美元。上个月，阿里巴巴还向东南亚初创公司Lazada投了10亿美元。 在过去的三个月里，一起唱的公司规模迅速萎缩，员工数量从600人降到了200人。遇到融资难题之前，在全国20个城市有运营中心，到如今只有6个城市。 “一年前，我们以为总能融到花不完的钱。”伊桑说道，“但现在，我们先要活下来。