在10月1日的特斯拉AI日上，介绍着首次亮相的“擎天柱”（Optimus）机器人，马斯克表现得自信十足：“从特斯拉角度来说，我们希望能够为公众展示我们更多的AI能力。我们是一家上市公司，我们希望公众了解到我们在做什么，如果公众不喜欢我们当前做的事情，那么公众可以通过股市来影响我们的一些决策。”按照正常的思路，重磅发布之后应该是股价的一路上涨，但随后的周一（10月3日），在美国三大股指全线大涨的情况下，特斯拉却一路下跌。刚刚过去的10月7日，特斯拉股价一夜暴跌6.32%，市值损失约人民币3360亿元；而过去的五个交易日，特斯拉股价累计下跌约16%，市值损失约合人民币9400亿元，创下自2020年3月以来的最差单周表现。特斯拉近5日股价变化 图片来源：百度股市通不过，这多少受他在收购推特上“反复无常”的影响，一定程度上拖累了特斯拉的股价。至于特斯拉AI日的发布内容本身，无论是人型机器人，还是自动驾驶和超级计算机方面的最新进展，都是令人激动的。巧合的是，讲完AI公司股价就跌的事情，也曾发生在百度创始人李彦宏的身上。在特斯拉AI日一个月前的9月1日，李彦宏在世界人工智能大会进行演讲，当天股价小幅上涨后也是一路下跌，近一周才有所回升。百度股价变化 图片来源：百度股市通在中国互联网企业家中，李彦宏是堪比马斯克的门面人物，百度对人工智能的投入在中国互联网企业中也是首屈一指的。演讲中李彦宏表示：“百度在人工智能领域已经摸爬滚打整10年了，这10年，我们累计研发投入超过1000亿，每年研发占比都超过15%，去年更是达到23%。”自2017年宣布“All in AI”后，百度在人工智能的各个层面，从最底层高端芯片昆仑，到飞桨深度学习框架，再到预训练大模型等，都有领先的自研技术。不过有些尴尬的是，过去十年是移动互联网迅猛发展的十年，百度却成为BAT中掉队的那个，股价和市值远低于另外两者。通过特斯拉和百度股价的变化我们可以看到，人们会为新技术而欢呼，但在对股票的投资上，还是更愿意为当下和短期限的未来买单。现在，互联网的发展明显进入了新的瓶颈期，中国互联网公司又该怎样在寒冬突围呢？一、停滞的增长据工信部发布数据显示，2022年上半年，全国规模以上的互联网及相关服务企业完成的互联网业务收入为7170亿元（人民币，下同），同比仅增长了0.1%，与之对比，2021年上半年这一数字为6951亿元，同比增长25.6%。今年的第二季度，互联网“老三巨头”中，阿里巴巴总营收为2055.55亿元，同比下降0.09%，净利润为226.59亿元，同比下降49.72%；腾讯的总营收为1340.34亿元，同比下降3.83%，净利润为186.19亿元，同比下降56.28%。百度虽然净利润达到36.37亿元，同比增长723.84%，但营收为296.47亿元，同比减少5.43%。百度近5季度营收和净利润 图片来源：百度而这也离不开百度的“降本增效”。新浪科技曾报道，百度第一轮裁员将从2021年12月开始，对移动生态事业群进行总体优化，游戏部门300多人几乎全部被裁，教育等业务也有一定裁员。从结果看，二季度百度的营业成本为152亿元，同比下降了5%，其中销售、一般和行政费用为48亿元，同比下降16%。百度表示，营业成本下降的主要原因是内容生态体系的成本下降，以及相关渠道支出和促销营销的减少。互联网公司赚钱最重要的模式是广告，广告的衰退可以说真正标志着传统互联网商业模式的衰退。据QuestMobile发布的《2022中国移动互联网半年大报告》显示，2022年二季度，中国互联网广告规模为1474.4亿元，同比减少了7.6%，而在2020年和2021年的二季度，互联网广告规模的同比变化率还分别为增长19.3%和增长19.6%。具体到广告业务上，第二季度阿里巴巴的站内广告收入和天猫佣金共同组成的“客户管理收入”，同比下降了10%；腾讯“网络广告业务”收入也同比下降了18%；百度的在线营销收入同比下滑了10%。百度的特殊在于，其广告的收入面临市场整体的萎缩，在市场中份额占比也在下降。QuestMobile数据显示，百度App单日人均使用时长及使用次数均低于抖音、快手及微信。2022年第二季度，移动网民的人均app使用时长为5.4个小时，其中在搜索下载上花的时间仅为2.3%，环比下降了8%。百度系App的使用时长占比也在不断下降，占比仅为4.4%，同比下降27.27%。今年6月，百度App的MAU达到6.28亿，同比增长8%，环比却在下降。进入移动互联网时代，搜索引擎的流量让位于电商、短视频平台的趋势便难以逆转，即使谷歌也是如此，今年二季度谷歌的广告收入仅为2020年第一季度的46.20%，有机构调查显示，TikTok 2022年的广告收入会较去年增长两倍以上，超过Snapchat和Twitter的总和，即将冲击谷歌的位置。Morketing发布的《中国互联网公司2022年Q1的广告营收榜》中，阿里巴巴、拼多多、腾讯占据了前三的位置，广告收入分别为634.21亿元、181.58亿元、179.88亿元，其中拼多多的增幅超10%。这就是时代的选择，旧的辉煌终会过去。二、跑出个未来？但新的辉煌又会以怎么样的方式到来呢？至少百度，是压注在了人工智能上。百度的核心收入中，可分为“移动生态业务、智能云业务，以及智能驾驶业务”三类。第二季度后两者的收入为61亿元，同比增长21%，其中智能云的收入为42.9亿元，同比增长了31%，智能云的ACE智能交通相关业务中，1000万以上订单的城市达到51个，去年为20个。目前，百度自动网约车服务ApolloGo已累计在北京、上海等中国十多个城市开放经营，是中国唯一一个提供车内无司机的网约车服务平台，截止2022年7月20日，累计提供服务超过100万次。百度管理层曾表示：“相信包括百度云和机器人出租车在内的新业务，能帮助百度渡过短期的宏观逆风。”当下的互联网公司转型，基本是将科技与传统企业进行结合，提高传统企业的效率，比如推动企业商业，提供相应的云服务，或者细分领域的解决方案等。但目前最具备商业潜力，而且有丰富场景，不至于“拿着锤子找钉子”的，就是自动驾驶了。在9月1日的演讲中，李彦宏也谈到，人工智能目前商业应用进展最明显的是在自动驾驶领域，并提出了在自动驾驶L2之后，率先进入商用的很可能是L4——理由是因为L2和L4的事故责任界定都是清楚的，方便相关政策的制定和实施。而众所周知的是，特斯拉也在自动驾驶领域投入重注。10月1日，特斯拉在介绍旗下全自动驾驶系统（FSD）的最新进展时表示，目前特斯拉FSD Beta已经有16万名客户，而2021年这一数字还仅为2000名；此外还着重介绍了支持自动驾驶的Dojo超级计算机项目，并计划在2023年之前制造出首个完整的Dojo集群（Exapod）。过去一年，特斯拉训练了超过7亿个神经网络模型，基本上8分钟一个，以此提升汽车自动驾驶的性能，他们预计FSD能够实现的自动驾驶等级也很高：“它可以从一个停车场导航到另一个停车场，然后还可以停下来等待交通灯，还可以在交十字路口和其他的一些目标进行一些协调。”FSD的路线规划 图片来源：特斯拉AI日相比之下，特斯拉和百度最大的区别可能在于，特斯拉是先有车，后有自动驾驶系统，自家的用户可以直接转化；而百度更愿意选择和车厂合作，也需要找到车厂与之合作。“很多汽车主机厂意识到，从零开始做自动驾驶研发，既不经济又不高效，且没有竞争力，更愿意和我们合作。”李彦宏的这一说法可能对大多数汽车主机厂是适用的，目前与Apollo合作的国内外主流车厂也达到了30多家，包括百度旗下的集度汽车，今年6月发布了首款机器人概念车robo-01，并预计量产车型将于2023年上市。不过要承认，特斯拉的步子还是要比百度迈的更快而且更大的。落实在汽车行业的商业竞争上，究竟哪一种方式更有竞争力？如果说特斯拉可以成为自动驾驶时代软硬一体的“苹果”，业界有必要出现一个对应的“安卓”嘛？毕竟ToB的自动驾驶系统不是ToC的手机操作系统，不需要安装海量的应用，也不必考虑要吸引开发者。也许终结这样的讨论最直接有效的方法，就是把产品拿出来看看，就像小米的“铁大”和特斯拉的“擎天柱”，摆在舞台上跑跑跳跳，就知道孰优孰劣。笔者曾试驾过特斯拉（不过并非FSD的最新版本），也曾体验过百度ApolloGo的服务，的确都还未达到L4的水平，希望这一天不会太远，我们也能在中国的道路上使用自动驾驶的服务。拍摄于亦庄，曾亮相冬奥会的百度无人驾驶汽车也希望中国的互联网公司，能在寒冬突围，率先跑出新路来。来源：donews

倍受期待的国庆七天小长假正式结束，总体上看，今年国庆各地倡导居民“就地过节”，因此本地游、周边游、短途游主导了国庆假期旅游市场。而在本地游潮流下，大家开始解锁新玩法，各类露营火爆。各地在做好疫情防控的同时，采取发放消费券等方式促消费，也让假日经济更加红火。据文化和旅游部数据中心测算，2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%；实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。此外，据灯塔专业版数据，截至2022年10月7日18时40分，今年国庆档累计票房(含预售)约14.76亿元。从历年数据来看，今年国庆档票房相比2021年同期下降超6成，仅相当于疫情前2019年同期的33%。作为被寄予拉动内需厚望的“重要选手”，国庆小长假期间各地的消费表现如何？《联商网》统计了部分省市发布的相关实体商业消费数据，仅供参考。北京据北京市商务局公布数据，2022年国庆假期，北京市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态百家企业实现销售额78.4亿元，同比增长5.4%。全市52个重点商圈客流量3192.2万人次，恢复至去年同期95.1%。上海消费市场大数据实验室(上海)监测显示，9月30日至10月6日，上海线下消费金额407.7亿元，同比恢复至8成；线上消费金额约254.8亿元，同比增长2.9%。国庆假期，上海主要商业综合体客流量环比增长24.6%。国庆节前后7天，全市餐饮、汽车、家电线下消费增长明显，节日期间消费金额分别实现69.6亿元、12.7亿元和4.7亿元，同比增长18.0%、76.3%和3倍。广东广州据广州市商务局数据显示，国庆期间，广州餐饮市场整体向好，全市餐饮消费与去年同期相比增长约6%。各大商圈也表现不俗，天河路商圈1-7日预计客流量超1200万人次，日均客流量与今年中秋基本持平；北京路商圈1-7日预计客流量395.3万人次，同比今年中秋期间上升4.9%，预计营业总额3.28亿元，与去年基本持平；番禺万博商圈1-7日商圈整体客流量达208万人次，同比增长15%，环比增长55%；销售额同比增长29%，环比增长37%。线上消费方面，据欧特欧数据显示，国庆期间全市网上零售额预计达240.23亿元，同比增速3.08%。从商品品类看，女装、中西药品、食品酒水等商品销售额靠前。浙江据浙江省商务厅消息，数据显示，全省商务监测440家重点商贸企业实现销售总额60亿元，同比增长5.15%；全省银联消费总额超2333亿元，同比增长约10%，其中零售业同比增长超15%，餐饮业、住宿业、娱乐业同比增长均超过20%。杭州据统计，9月30日-10月6日，杭州市零售、餐饮、住宿、娱乐四大行业银联刷卡消费金额分别为139.37亿元、26.28亿元、24.52亿元、13.54亿元，同比增幅分别为27.4%、-0.8%、37.1%、24.3%。纳入重点监测的杭州市105家大型商场、超市、汽车、石油、家电和餐饮企业(含餐饮平台)实现销售额18.14亿元，同比增长1.3%。宁波据宁波市商务局统计，10月1日至10月7日，全市重点监测的50家商贸样本企业合计实现销售(营业)额11.97亿元，同比增长11.5%。统计数据显示，在全市重点监测的50家商贸样本企业中，各大商场克服疫情影响，引入更多可逛、可玩、可互动的元素，进一步“扩充”消费体验、壮大消费能量、引领消费潮流，国庆期间实现销售额2.75亿元，同比增长1.3%。湖州今年国庆假期，全市纳入定点监测的57家企业，涵盖商场、综合体、超市、住宿、餐饮、汽车4S店、商业街七大业态，合计实现销售额3.88亿元，消费市场运行平稳、节日氛围浓郁。吾悦广场等全市25家商超综合体累计实现销售额2.41亿元，同比增长4%。长兴利时广场、九汇城、东鱼坊三家综合体，1:1配比政府消费券加推福利，合计实现销售3720.51万元，同比增长25.7%。夜间消费进一步迸发活力。爱山广场等3个街区夜间营业额达到1079.4万元，同比增长6.7%；浙北超市等8家重点超市夜间销售额达到1149.1万元，同比增长6.4%。4家重点监测餐饮企业实现夜间营业额120.99万元，同比增长9.2%。山东从山东省商务厅获悉，国庆节期间，山东商务系统统筹疫情防控和市场保供，努力扩大消费，全省生活必需品供应充足，价格平稳，消费市场运行稳定。500家重点零售企业实现销售额42亿元，较去年同期下降2.2%；节日期间全省共投放政府商品储备2941吨。青岛今年国庆假期，全市重点监测的10大商贸企业(集团)实现销售额7.2亿元，日均较节前常态增长超5成，总体运行平稳。据统计，青岛崂山区万象汇、丽达、金狮、金鼎、宜家、盒马等7家重点商超国庆节预计实现销售额约1.2亿元，吸引客流137万人。其中，黄金珠宝、家电等板块销售火爆，同期增长23%和25%。据统计，10月1日-10月6日，胶州市八家大型商超共实现客流量约12万人次，实现销售额约3000万元。济南据济南市商务局消息，济南市2022年国庆节日市场供应充足，运行平稳有序。据商务部内贸流通统计监测系统监测显示，全市重点监测的34家批零住餐企业实现销售额约7.18亿元，同比增长6.14%。威海据威海市商务局消息，国庆假期，威海消费品市场整体呈平稳运行态势，各类生活必需品供应充足，商品种类丰富，市场秩序良好，重点监测的14家商贸流通企业实现商品销售额3.1亿元。湖南据监测统计，全省重点监测的318家零售企业和69餐饮企业共实现消费品零售总额355567.8万元，同比上涨13.2%。其中，零售业销售额350886.9万元，同比上涨13.3%，餐饮业销售额4680.9万元，同比上涨3.4%。长沙国庆期间，长沙市51家重点商贸流通监测企业七天共实现零售额86240.3万元，同比上涨8.84%。步步高梅溪新天地的大牌化妆品、各式服装的换季大促同样人气火爆。1日至6日商场累计销售同比增长10%，累计客流增长15%。湖北十堰据十堰市商务局消息，“十一”期间，十堰市消费品市场稳定有序，全市各大商超、购物中心、批发市场、住宿餐饮、商业街促销气氛浓郁，商品种类丰富、市场供应充足、疫情防控秩序良好，价格保持稳定。节日七天，市内重点商超(市场)实现销售额4.03亿元，较2021年同比增长6.6%。河南据河南省商务厅消息，2022年国庆假日期间，全省城乡居民节日消费热情持续回升，企业销售额明显反弹，消费市场呈现持续复苏态势。据商务部反馈，1-7日，全省重点监测的零售和餐饮企业累计实现销售总额(营业收入)24.5亿元，比上年同期增长0.6%。河北从河北省商务厅获悉，假期期间，全省重点监测的152家零售企业、餐饮企业实现商品销售额和营业收入22.85亿元，同比增长2%。山西据山西省商务厅对太原、大同、运城26家大型商贸流通企业监测结果显示，国庆黄金周期间，共实现商品销售额22902.7万元，同比增长5.2%。其中，太原市王府井、国美电器长风店、唐久超市、六味斋等8家企业，共实现商品销售额17014.5万元，同比增长6.3%，客流量达360万人次，同比增长2.6%。太原今年国庆期间，太原市市场供应品类丰富、货源充裕、秩序良好，王府井、国美电器长风店、唐久、六味斋、美特好两家门店、金虎、芙蓉一部、山姆士建南店等8家主要企业，客流量达337万人次，同比增长5.3%，实现商品销售额1.46亿元。晋城今年“十一”黄金周，晋城市消费品市场商品丰富、货源充足、价格平稳，市场运行总体态势良好。据对全市24家重点零售、餐饮企业监测，7天累计实现零售额2512万元，同比增长6.3％。陕西据陕西省商务厅消息，根据陕西省570家零售和餐饮样本企业监测数据，国庆假期销售额为16.16亿元，其中商品销售额15.3亿元、餐饮收入8389万元。宝鸡、渭南、延安、汉中、榆林和杨凌示范区监测企业假期销售额分别增长12.4%、4.6%、0.3%、1.1%、13.6%、14.1%。江西从江西省商务厅获悉，初步测算，国庆假期江西全省实现商贸销售额476.7亿元，同比增长9.1%，商贸消费呈加速回暖态势。江苏据江苏省商务厅消息，据对重点商贸流通企业的监测和初步统计，10月1日至10月7日，全省重点商贸流通企业累计实现销售额约61.5亿元，同比增长0.6%，其中，零售业销售额59.6亿元，同比增长0.6%。餐饮业营业额1.9亿元，同比增长0.3%。南京10月1日-7日，全市重点监测的150余家商贸流通企业合计实现销售额43.9亿元，与去年同期基本持平，重点商场销售额同比增长，餐饮市场回暖向好。7天假期，商务部门重点监测的39家商场、购物中心累计实现销售额14.5亿元，同比增长3.2%；重点监测的61家餐饮企业实现营业额2.1亿元，其中37家企业同比实现正增长。无锡据无锡市商务局对全市重点商贸流通企业的监测和初步统计，国庆黄金周七天84家重点商贸流通企业共实现销售额9.5亿元，同比增长2.3%。重庆10月7日，重庆市商务委发布消息，2022年国庆节期间，重庆消费市场呈现购销两旺的良好态势。据监测，节日期间，我市主要商圈和重点监测商贸企业零售额同比增长4.8%。吉林据吉林省商务厅提供的最新信息，10月1日至7日，我省重点监测的214户商贸企业实现销售20.5亿元，同比增长6.7%。广西玉林从玉林市商务部门获悉，据运行监测统计，2022年国庆黄金周期间，玉林全市商贸流通企业商品销售额约32.2亿元，与去年国庆黄金周同期相比增长15%。国庆期间大型商场、综合超市销售额同比增长20%以上。福建厦门据厦门市商务局消息，10月1日-7日，厦门全市23家重点大型百货、超市、电商平台等主要商家实现商品销售额58254.35万元，比2021年同期上涨32.49%；4家重点餐饮服务企业实现营业额354.86万元，比2021年同期上涨453.95%。辽宁大连据大连市商务局消息，10月1日-7日，重点监测的10家样板零售企业实现销售3.15亿元，同比去年国庆假期增长4.65%；重点监测的5家餐饮企业实现营业收入997.8万元，同比增长7.32%。来源：联商网

【互联网新鲜事】　　车市“金九银十”，新能源汽车销售火爆　　据悉，国庆期间，“展车售罄”“提前预约试驾”“新车在途”等词是北京、上海、沈阳等多地4S店、直营店的高频词。今年“金九银十”，车企“铆足干劲”，不仅在中秋国庆假期前后抢先发布多款新车，供消费者假期试驾，更在销售折扣、供给方面发力，带动销量高增。　　腾讯基于AR视频数据处理专利获授权　　据悉，腾讯科技（深圳）有限公司申请的“基于增强现实的视频数据处理方法、装置和存储介质”专利获授权。本发明实施例可以在接收到关于增强现实场景的互动请求时，对用户进行视频数据采集，根据请求获取增强现实场景下的虚拟物品及目标对象标识，然后根据虚拟物品标识获取虚拟物品，根据目标对象标识从视频数据中提取目标对象。此后通过确定虚拟物品和目标对象的当前互动状态，执行相应操作，并基于执行过程生成互动效果视频。　　智度股份将根据元宇宙发展情况适时推进基于VR环境的社交游戏项目　　智度股份在互动平台表示，公司大力发展元宇宙业务，聚焦于开发“Meta彼岸”元宇宙艺术社区项目和VR环境的社交游戏项目。公司将根据元宇宙发展情况，适时推进基于VR环境的社交游戏项目。　　【上市公司动态】　　海底捞国庆期间全国门店接待顾客超850万人次　　据悉，今年国庆假期，多地倡导就地过节，带动本地消费业态热度提高，国庆前三天全国海底捞门店较上周末同期翻台率提升超30%，接待人次增长超40%。国庆7天，海底捞全国门店共接待顾客超850万人次。此外，据海底捞社区营运事业部负责人介绍，9月30日到10月3日，全国的海底捞社区营运业务接单超过8万笔，同比去年的增长率超150%。　　名创优品海外第2000家门店开业　　近日，名创优品海外第2000家门店于法国里昂开业。目前，名创优品已在法国开设18家门店，分布于巴黎、里尔、南特、加莱和里昂五个城市，在欧洲地区已有约200家门店。　　新东方成立文化教育培训公司　　据悉，近日，成都市青羊区新东方行远文化教育培训学校有限公司成立，法定代表人为孙吉芯，注册资本50万人民币，经营范围含从事语言能力培训的营利性民办培训服务机构（除面向中小学生、学龄前儿童开展的学科类、语言类文化教育培训）。股东信息显示，该公司由新东方教育科技集团有限公司全资持股。　　【企业投融资资讯】　　成都卤味品牌“火号”获数千万元A轮融资　　成都卤味品牌“火号”已完成数千万元A轮融资，投资方为奥牛资本，青桐资本担任长期独家财务顾问。本轮融资将主要用于产品研发、品牌建设、供应链升级及渠道建设等方面。　　高端护肤品牌“溯华”完成数千万元战略融资　　高端护肤品牌“溯华”近日完成数千万元战略融资，投资方为上市公司若羽臣，浪潮资本担任此轮融资独家财务顾问。本轮融资将主要用于自研核心原料生产、品牌建设、团队建设等方面。　　3D 视觉传感器解决方案商“中科融合”获数千万元 A+ 轮融资　　近日，3D 视觉传感器解决方案商「中科融合」完成数千万元 A+ 轮融资，本轮融资由华映资本领投，万讯自控、老股东硅港资本、海南颐和跟投，芯湃资本担任独家财务顾问，融资资金将主要用于芯片研发及 3D 感知模组产品量产。来源：艾媒网

资本市场终于迎来了第四家造车新势力。9月29日，零跑汽车正式在港交所主板挂牌上市，同时也是首家将港交所作为首发上市地的造车新势力。不过，零跑汽车上市首日便遭遇了寒流，其股价连续大幅下挫。截至上市首日港股收盘，零跑汽车的股价较48港元的发行价下跌33.5%至31.9港元，而截至9月30日收盘，其股价再度下跌22.26%至24.8港元，对应总市值为283.39亿港元。仅仅才上市两天，零跑汽车的总市值已几近腰斩。“当前的大环境使然，当下零跑汽车的上市确实不是很好的时点，但不会很在乎这个时段的股市是怎么样。因为造车是一个长跑，只有通过后期，才能体现真实价值。”零跑汽车创始人、董事长朱江明在回应零跑汽车上市首日遭遇破发时表示，“我们更多是希望做好自己，不断去提升产品的核心竞争力，不断推出好产品，做好服务，练好内功，在快速发展的新能源汽车替代燃油车的过程中以最快的速度拿到份额。”在港交所拿到救命钱的零跑汽车，能顺利跨越生死线吗？性价比的故事不好讲10月1日，各家造车新势力纷纷公布了9月的交付量成绩单，其中，零跑汽车的交付量为11039辆，相比8月12525辆的交付量略微下降，仅次于哪吒汽车的18005辆和理想汽车的11531辆，位列第三名，超越了蔚来和小鹏汽车。随着交付量的一路走高，零跑汽车的营收也迎来了跨越式增长。根据招股书，2019年至2021年，零跑汽车的营收分别为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元，2022年上半年，其营收同比增长479.4%至50.82亿元。门店快速扩张也在一定程度上带动了零跑汽车的营收上涨，截至2022年7月，零跑汽车销售及服务网络已增加至151个城市，覆盖443家门店，直营店增加至49家。在此之前，零跑汽车的毛利率表现一度不忍直视，但随着持续深化在中高端市场的布局，零跑汽车实现了毛利率的快速回升，由2019年的-95.7%改善至2021年的-44.3%，2022年上半年，其毛利率继续会升至-25.9%。横向对比一下，蔚来和理想汽车均已将毛利率稳定在20%左右，而毛利率为负，意味着零跑汽车至今仍无法覆盖人工、材料等成本，陷入了“卖一辆亏一辆”的恶性循环之中。问题的根源出在性价比策略上。目前，零跑汽车仍然依靠低端车型拉动整体交付量，根据9月交付量数据，尽管零跑汽车完成了11039辆新车交付，同比增速达到了152.23%，但价格区间为7.95万元-9.65万元的零跑T03贡献了大部分交付量。零跑汽车官方数据显示，2020年和2021年，零跑汽车分别交付11391辆和43121辆新车，其中零跑T03交付量分别为10266辆和38463辆，占比均超过了89%，2022年上半年，零跑汽车销交付同比增长265%至5.2万辆，其中零跑T03的交付量为3.3万辆，占比63.5%。事实上，零跑汽车也意识到了性价比策略带来的局限性，于是上探中高端市场。2021年9月，零跑汽车发布了中型SUV零跑C11，价格区间为17.98万元-23.98万元，然而截至2021年12月31日，共获得2.25万辆订单，交付了3695辆零跑C11。进入2022年后，零跑C11的销售情况依旧难言乐观，其决定继续上探中高端市场。9月28日，纯电中大型轿车零跑C01正式上市，价格区间为19.38万元-28.68万元，该车型在配置、功能、数据等方面极具优势，并且首次使用了CTC电池车身一体化技术。根据零跑官方披露，零跑C01在上市前便已经收到了10万辆预定订单。与此同时，零跑汽车也在加紧其他新车型的推出，其在招股书中表示：未来计划以每年1到3款车型的速度推出新车型，于2025年底前推出7款新车型，涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV。作为现有产品的补充，零跑汽车计划基于自研增程式技术，同期或之后推出新车型的增程式版本。时至今日，零跑汽车仍处于烧钱换增长的阶段，而这也成为了零跑汽车不被二级市场看好的根本原因。一位新能源汽车行业人士表示，总体来讲，零跑汽车的股价下跌表明大部分投资者对其并不看好。零跑汽车的主力车型零跑T03缺乏市场想象力，相比之下，二级市场会更加关注新能源汽车厂商的智能化、服务和售后网络以及核心技术等等。全域自研是“吸金黑洞”？零跑汽车成立于2015年12月，由浙江大华技术股份有限公司及其主要创始人共同投资成立。背靠安防监控设备巨头大华股份，零跑汽车已实现自研自产电驱、BMS、感知、计算、控制等多种电子部件，且拥有快速量产的迭代的能力，而这也是其不同于其他造车新势力的核心优势。根据弗若斯特沙利文的资料，目前零跑汽车是中国唯一一家具有全域自主研发能力的新能源汽车公司。在招股书中，零跑汽车对于“全域自研”概念进行了解释：我们自研自制智能电动汽车核心系统及电子部件中的所有关键软硬件，实现了底层接口、算法和数据通讯协议的统一，该独特的模式及能力构建了，可在不同电动车型之间高度复用的平台化电子电气架构和整车架构。按照朱江明的说法，全域自研要比小鹏汽车提出的全栈自研更高端，全栈自研只包括软件，不包括硬件，硬件还得依靠第三方。而全域自研是从底层开始搭建，实现软硬件全部自主研发。比如电动车最重要的零部件动力电池，零跑汽车从2016年就成立了自己的电池研发团队，除了电芯以外，模组、电池包和BMS都是自研自产。此外，零跑汽车还和大华合作研发智能驾驶芯片“凌芯01”，号称是国内第一个将自研芯片投入量产的新能源汽车厂商。不容忽视的是，全域自研离不开资金的持续输入，但截至目前，零跑汽车仍深陷亏损泥潭。根据招股书，从2019年至2022年一季度，零跑汽车的净亏损分别为9.01亿元、11亿元、28.46亿元和10.42亿元，经调整亏损分别为8.1亿元、9.35亿元、26.29亿元和9.69亿元，累计亏损53.43亿元。零跑汽车持续亏损的一个原因在于研发费用居高不下。根据招股书，2019年至2022年一季度，零跑汽车的研发投入分别为3.58亿、2.89亿、7.4亿和2.45亿元，累计投入16.32亿元，占营收的比重逐年下降，分别为306.4%、45.8%、23.6%和12.3%。横向对比来看，2021年，蔚来、小鹏汽车和理想汽车的研发费用分别为45.9亿、41.14亿和32.9亿元，零跑汽车的研发费用远低于后三者，也因此引来了外界的一些质疑。不过，从零跑汽车的募资用途来看，其似乎打算继续增加研发支出。根据招股书，预计净额中的40%将用于新车型、自动驾驶技术、三电系统技术等方面的研发；25%将用于提升生产能力，例如将于今年开工的杭州工厂建设、提升工厂自动化水平等；25%将用于扩张业务和提升品牌知名度，其中包括于2023年前往欧洲市场开设海外旗舰店等海外业务；10%用于运营及一般公司用途。显然，全域自研将成为零跑汽车在上市以后的重点发展方向。朱江明曾表示：传统燃油汽车中，机械部分占比70%，电子部分占比30%，新能源汽车正好颠倒过来，电子部分成为了主体。他认为，对电子产品来说，电子部分大部分要自己设计，这样效率和性价比才是最好，同时可以更好地平台化。但好技术是用金钱“烧”出来的，在全域自研上，零跑汽车至少面临两个难关：一是处于亏损之中且毛利率仍然为负的零跑汽车如何加大研发费用投入；二是全域自研似乎并没有转化成为竞争力，全域自研究竟适不适合现阶段的零跑汽车以及带来的实际效果如何全都不得而知。现阶段，一个比缺钱和股价破发更加紧迫的事情已经发生：凭借微型电动车起量的零跑汽车正在经历微型电动车市场增速明显放缓的困境。根据乘联会的数据，2022年8月，国内纯电动汽车销量49万辆，其中A00级纯电动车销量为12.4万辆，占比25.31%，环比下降5%。平安证劵亦在研报中指出，考虑到A00级汽车的新能源渗透率已经基本饱和，2022年A00级新能源市场增速将有所放缓。前景并不乐观。零跑汽车已经登陆资本市场，但目前来看，其对投资者的吸引力似乎并不大。2021年，朱江明曾放出了“3年超越特斯拉”“2025年销量达80万辆”的狠话，如果按照现有的发展状况，朱江明也仅仅只是放狠话而已。来源：DONEWS